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空头氛围缓解 金价继续反弹

2014-5-11 15:03| 发布者: admin| 查看: 807| 评论: 0

摘要:   4月美国非农就业数据十分亮眼,美联储也按照之前节奏再度削减100亿美元/月的购债规模,看起来全球经济似乎处于全面复苏中。但乌俄紧张局势愈演愈烈,接下来贵金属市场如何演绎,地缘政治形势的发展仍至关重要。 ...

  4月美国非农就业数据十分亮眼,美联储也按照之前节奏再度削减100亿美元/月的购债规模,看起来全球经济似乎处于全面复苏中。但乌俄紧张局势愈演愈烈,接下来贵金属市场如何演绎,地缘政治形势的发展仍至关重要。

  文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部交易员 刘 潇

  近期金价走势可谓“一波三折“,4月最低跌至接近1270美元的低点,但目前又回升至1300美元上方。美国劳工部5月2日公布的数据显示,4月非农就业人数增加28.8万人,远好于预期的21.8万人,创2012年1月以来最大增加人数。同时4月失业率降至6.3%,创2008年9月来的新低。好于预期的非农数据一扫之前一段时间经济数据不佳的阴霾,再度向市场证实了当前美国的经济仍然处于强劲的复苏进程当中。而正因为如此,美联储在4月的利率会议中宣布将QE政策再次缩减100亿美元至每月450亿美元规模,并维持0~0.25%超低利率不变。美联储重申3月份前瞻指引政策,称即便就业和通胀接近符合目标水平,仍有可能在较长时期内维持低利率政策。

  图1:近期金银价格走势

  数据来源:Wind资讯,工商银行贵金属业务部

  从贵金属市场的资金流向来看,根据巴克莱银行最新发布的报告显示,4月全球黄金ETP(交易所可交易产品)大幅流出22吨,基本上抹去了之前两个月的全部增量。而从CFTC(美国商品期货交易委员会)公布的期货持仓数据来看,4月整体呈现出多头大幅减少的趋势,但最近两周以来减仓的幅度有所放缓。从这个角度来看,我们认为目前投机者做空的意愿已经不如4月中旬当时那么强烈。

  展望后市,从我们跟踪的各方面指标来看,黄金市场前期的空头氛围已经有所缓解,包括美10年期国债收益率、GLR以及期货市场主力持仓情况等相关指标都预示着市场对于反弹的期待。综合当前市场情况,地缘政治的紧张局面将在近期对黄金价格形成支撑,预计接下来的5月市场行情仍以反弹为主,但投资者需要随时警惕乌俄危机缓解对贵金属市场可能带来的打压作用。

  黄金投资小贴士

  影响金价十大指标之四:GLR(黄金出借利率)

  GLR(Gold Lease Rate),即黄金的出借利率,从某种程度上来说与金价有着一定的关联。我们知道,黄金具有一定的货币属性,因此在中央银行与商业银行的体系当中,黄金可以以货币的形式出借,出借方收取一定的利息,这个利息便称为GLR(黄金出借利率)。

  市场上并没有机构公布每天黄金出借利率的水平,但是LBMA(伦敦金银市场贸易协会)会在每天公布不同期限的GOFO(黄金远期升水),意味着大型银行可以以GOFO借入黄金,然后市价卖出,按照LIBOR(伦敦美元同业拆借利率)来进行投资,最后换回黄金还给央行。假设黄金价格不变的情况下,其利润就是GLR。因此黄金出借利率的数值是按照每天不同期限的LIBOR减去GOFO所得到的。

  通常黄金出借利率相当于借入黄金的成本,当利率走高时,大型银行倾向于借出黄金,黄金供应量增加,对应着市场可能下跌;相反,当该利率走低时,大型银行倾向于借入黄金,实物黄金的需求增加,对应着金价则可能上涨。

  图2:各期限黄金租借利率

  数据来源:Wind资讯,工商银行贵金属业务部

  炒金玩银看什么

  在经历了本周的外汇市场“超级周“之后,下周从消息面来看整体会趋于清淡。投资者需要重点关注的数据将是美国4月的通胀情况,当前美国经济正处于健康的复苏进程当中,美联储对于QE缩减的节奏也在有条不紊的进行。3月通胀数据的意外向好一度打压金价大跌,因此本周三、周四的数据公布时点需要给予重点关注。其次是北京时间周五晚间的美国5月密歇根大学消费者信心指数,不出意外的话该数据将继续向好,从而提升市场的风险偏好情绪。除此之外,乌俄局势依然将是近期市场一个不变的核心话题。投资者要防范“黑天鹅”事件再度爆发。

  5月12日-5月18日重点资讯提示

  日期 北京时间 重要资讯

  5月12日 9:45 中国4月工业增加值

  5月14日 17:00 欧元区3月工业产出

  20:30 美国4月PPI月率

  5月15日 17:00 欧元区1季度GDP

  20:30 美国4月CPI月率

  5月16日 20:30 美国4月新屋开工

  21:55 美国5月密歇根大学消费者信心指数


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

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